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                                                    私募機構積極押注新三板-桂阳新闻网

                                                    2020年04月08日 8:11 来源:桂阳新闻网
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                                                    中國證券報記者獲悉﹡┊◇,在新三板改革徵求意見之際﹡,同創偉業迅速組織相關人員學習最新業務規則♀☆,並組織力量籌備新三板主題三期基金△∵,同時積極推動已投資的新三板掛牌企業做好精選層公開發行準備∵♂∟。

                                                    備戰新三板改革中國證券報記者了解到┊﹡▽,作為行業頭部機構的信中利從存量和增量兩方面入手π﹡,積極備戰新三板改革新機遇π。目前⌒,信中利正在積極幫助被投掛牌企業規範運作、對接資源、謀划未來〇π◇,促進被投企業早日實現登陸精選層乃至轉板上市的目標π。除推動存量項目深度對接市場改革外﹡□∴,信中利也在謀求增量投資∟▽,現已着手募集專項基金用於發掘培育新三板潛在獨角獸企業〇□π,並廣泛參与精選層公開發行⊿。

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                                                    方元資產亦積極備戰▽。公司投行部設立了專門的研發小組〇⌒?,關注新三板的最新動態;與各券商保持緊密聯繫△◇♂,增加獲取優質項目的渠道;對投資人進行新三板改革的普及教育﹡?,引導投資人關注新三板┊﹡,問卷調查投資人投資意願∵☆,投資偏好﹡,以籌備設計公司後續發行的新三板私募投資基金產品▽∵∟。

                                                    其次♀,精選層在發行制度、發行方式、連續競價交易機制、投資者門檻等方面均進行了優化↑⊿。這將活躍市場交易⊿♂∵,凝聚投資者人氣⌒┊﹡,改善市場流動性不足的狀況〇◇,盤活新三板市場沉澱資源∟▽,促進企業估值修復∟△┊,提高股權投資退出效率∟⌒。

                                                    第三▽,新三板轉板上市機制的推出將大大降低中小企業登陸更高層次公開市場的難度、縮短中早期投資階段企業的上市周期∴↑┊,有利於創投基金加快實現投資退出π┊,緩解當前新三板“投資套牢”的困境∵∴,恢復創投行業自我造血功能⊿⊿。

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                                                    私募基金一直是新三板市場的重要參与者∵,作為機構投資者在新三板市場發展過程中發揮了重要作用⊙┊。在新三板全面深化改革當下∟,創業投資行業普遍看好新三板市場未來成長前景∟,信中利、同創偉業、方元資產等私募機構正積極押注市場改革∴△。

                                                    值得一提的是﹡〇,上述方元資產相關負責人表示♂,分層制度的改革讓投資機構對投資標的的定位更準確♂,估值也更明晰∵。“基礎層、創新層、精選層在我們的投資邏輯里對應的是VC投資、PE投資和Pre-IPO投資△┊◇。由於目前新三板交易不是很活躍⌒⊙,股票價格並不能真實反映企業市值↑,分層會讓估值更精準┊。”

                                                    分析人士表示♂∟,精選層的設立就是通過建立差異化的分層機制↑,為優質的新三板頭部企業注入流動性∵。同時⌒♂△,新三板與科創板、創業板之間的轉板上市機制有助於提升新三板市場服務中小微企業的能力∴⌒,打通中小企業證券化通道∴⊙,實現多層次資本市場之間的互聯互通⊿〇△。隨着精選層的推出♂﹡,預期會在短期內大幅提升資本市場對新三板的關注度⌒◇□,也將引導VC/PE行業重新發現與主板相比具有估值優勢的新三板龍頭個股∴⊙,促進行業參与精選層公開發行◇。

                                                    同創偉業董事總經理賈超表示♂,退出渠道暢通才能最大程度帶動投資熱情┊♂。以往基礎層、創新層通過集合競價、做市交易等方式能夠實現一定的退出功能┊◇⌒,此次精選層的推出∵﹡〇,不僅極大提升了新三板退出功能∵◇,而且能夠反向刺激現有集合競價、做市交易的活躍度?▽。

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                                                    同時π△,賈超認為◇◇↑,結合新三板的層級劃分↑,可以從“掛牌同時融資”“掛牌后融資”“基礎層進入創新層融資”“精選層公開發行戰略投資”“精選層再融資”等多種途徑參与到新三板投資∴⊿,投資方式靈活多變⊙,亦能夠滿足企業在不同階段的資金需求π﹡。

                                                    過去五年∴,信中利參与投資了眾多新三板掛牌企業♀♂□,通過資本扶持、管理輸出、資源對接幫助一批新三板掛牌企業成長壯大♂∵,其中包括去年六月登陸創業板的國內軌道交通變頻空調技術領頭羊“朗進科技”以及近期登陸創業板的擁有整車製造核心技術的“阿爾特”等已上市三板企業⊿↑□。此外△,信中利投資組合中還有一批在新三板掛牌的細分市場龍頭企業⊿∴,覆蓋新一代信息技術、高端製造、生物醫藥等科創領域↑△?。

                                                    基金退出更靈活多家私募機構認為△♀,本次新三板改革給私募機構帶來了更多的投資機會∟□,基金退出更靈活♀。

                                                    “作為機構投資者♂,我們更看好基金的退出機制安排☆∵⌒,新三板的流動性一直備受質疑↑,導致我們在2015年、2016年投資的項目一直難以實現順利退出”△,方元資產相關負責人表示⊿,預計交易機制的改革將給新三板帶來更多的流動性∴〇,同時縮短投資周期⊿﹡♂。

                                                    作為國內領先的股權投資機構∴□,同創偉業在行業內率先組建了專門的新三板部門▽♂,並配備了具有豐富的新三板實操經驗與投資經驗的團隊從事新三板股權投資□┊,堅持做多新三板┊♀。同創偉業自身於2015年掛牌新三板⊙∴,躬身入局支持新三板發展♂π∴,並且獲得新三板私募機構做市業務試點資格↑◇◇。與此同時∵,發行兩期新三板主題投資基金投資于新三板掛牌企業♂,累計投資近50家新三板企業♀﹡┊,投資金額近20億元人民幣♀↑♀。

                                                    首先∟,精選層的設立為行業增添了新的退出渠道↑﹡,早期投資布局新三板企業的機構可通過精選層實現投資退出⌒?。

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                                                    信中利表示□?∟,過去五年⌒⊿,創業投資機構廣泛投資了新三板掛牌企業♂?□,絕大多數掛牌企業背後均有創投基金的身影⌒□。目前∴,大多數創投基金均面臨到期退出的問題☆,此時推出新三板改革舉措無疑為市場注入一針強心劑∵☆﹡,有助於解決行業困局♂⊙。

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